Bail-In: Định nghĩa và vai trò trong cuộc khủng hoảng tài chính

Tiền bảo lãnh là gì?

Việc bảo lãnh sẽ cứu trợ một tổ chức tài chính đang trên bờ vực phá sản bằng cách yêu cầu hủy bỏ các khoản nợ đối với chủ nợ và người gửi tiền. Một khoản cứu trợ trái ngược với một gói cứu trợ, bao gồm việc giải cứu một tổ chức tài chính bởi các bên bên ngoài, điển hình là các chính phủ, sử dụng tiền của người nộp thuế để tài trợ.

Các khoản cứu trợ giúp ngăn chặn các chủ nợ gánh chịu tổn thất, trong khi các khoản bảo lãnh bắt buộc các chủ nợ phải chịu lỗ.

Hiểu về bảo lãnh

Việc bảo lãnh và cứu trợ phát sinh từ sự cần thiết hơn là sự lựa chọn. Cả hai đều đưa ra các lựa chọn để giúp đỡ các tổ chức trong thời kỳ khủng hoảng. Các gói cứu trợ là một công cụ mạnh mẽ trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, nhưng các gói cứu trợ cũng có vai trò của chúng.

Các nhà đầu tư và người giữ tiền gửi trong một tổ chức tài chính gặp khó khăn muốn duy trì khả năng thanh toán của tổ chức hơn là đối mặt với khả năng mất toàn bộ giá trị khoản đầu tư hoặc tiền gửi của họ trong một cuộc khủng hoảng. Các chính phủ cũng không muốn để một tổ chức tài chính phá sản vì phá sản quy mô lớn có thể làm tăng khả năng xảy ra các vấn đề mang tính hệ thống cho thị trường. Những rủi ro này là lý do tại sao các gói cứu trợ được sử dụng trong Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và khái niệm “quá lớn để thất bại” đã dẫn đến cải cách rộng rãi.

Yêu cầu đối với việc bảo lãnh

Trong khi hầu hết các nhà đầu tư đều quen thuộc với các gói cứu trợ và cách sử dụng chúng thì các gói cứu trợ cũng là một mưu kế của các nhà kinh tế. Châu Âu đã kết hợp chúng để giải quyết nhiều thách thức lớn nhất của mình. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cũng đã lên tiếng một cách cởi mở về cách sử dụng các khoản bảo lãnh với trọng tâm là hội nhập vào Liên minh Châu Âu. Trong những tình huống này, các khoản bảo lãnh có thể được sử dụng trong trường hợp khó có thể nhận được gói cứu trợ toàn bộ của chính phủ.

Thông thường, việc bảo lãnh được thực hiện vì một trong ba lý do:

1. Sự sụp đổ của một tổ chức tài chính không có khả năng tạo ra một vấn đề mang tính hệ thống và không có những hậu quả “quá lớn để sụp đổ”.
2. Chính phủ không có đủ nguồn lực tài chính cần thiết để giải cứu.
3. Khung giải pháp yêu cầu sử dụng khoản bảo lãnh để giảm thiểu số tiền được phân bổ của người nộp thuế.

Người gửi tiền ở Hoa Kỳ được bảo vệ bởi Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC), cơ quan này đảm bảo cho mỗi tài khoản ngân hàng số tiền lên tới 250.000 USD. Trong kịch bản bảo lãnh, các tổ chức tài chính sẽ chỉ sử dụng số tiền gửi vượt quá số dư 250.000 của khách hàng.

Ví dụ thực tế về Bail-In

Các nghị quyết của Síp và Liên minh Châu Âu cung cấp hai ví dụ về việc bảo lãnh đang được áp dụng.

Thí nghiệm Síp

Trong khi công chúng đã quen thuộc với chủ đề cứu trợ sau cuộc Đại suy thoái năm 2008, thì các khoản cứu trợ đã thu hút sự chú ý vào năm 2013 sau khi các quan chức chính phủ sử dụng chiến lược ở Síp. Như đã thảo luận trên tờ The National Herald , hậu quả là những người gửi tiền không có bảo hiểm (được định nghĩa ở Liên minh Châu Âu là những người có số tiền gửi lớn hơn 100.000 euro) tại Ngân hàng Síp đã mất một phần đáng kể số tiền gửi của họ.

Đổi lại, người gửi tiền nhận được cổ phiếu ngân hàng. Tuy nhiên, giá trị của những cổ phiếu này không tương đương với tổn thất của hầu hết người gửi tiền.

Liên minh châu Âu

Năm 2018, Liên minh Châu Âu bắt đầu xem xét việc kết hợp rộng rãi hơn các khoản bảo lãnh vào khuôn khổ giải quyết của mình. Trong bài phát biểu tại Hội nghị Quốc tế IADI-ERC, Fernando Restoy từ Ngân hàng Thanh toán Quốc tế đã thảo luận về kế hoạch cứu trợ. Tại Liên minh Châu Âu, một khuôn khổ giải quyết mới đang được xem xét có khả năng kết hợp cả gói cứu trợ và gói cứu trợ. Việc bảo lãnh sẽ tham gia vào giai đoạn đầu tiên của một giải pháp, yêu cầu phải xóa một số tiền nhất định trước khi có sẵn quỹ cứu trợ.