Giá trị ròng hiệu quả là gì?

Giá trị ròng hiệu quả là vốn chủ sở hữu của cổ đông, số tiền sẽ được trả lại cho cổ đông nếu tất cả tài sản của công ty được thanh lý và hoàn trả tất cả các khoản nợ, cộng với nợ thứ cấp, các khoản vay không có bảo đảm hoặc trái phiếu xếp hạng thấp nhất đối với các yêu cầu về tài sản hoặc thu nhập. Trên thực tế, việc bổ sung nợ thứ cấp sẽ làm tăng giá trị ròng của công ty và được các chủ nợ cấp cao sử dụng để xác định khả năng trả nợ của công ty nếu họ cho công ty vay tiền.

Bài học chính

  • Giá trị ròng hiệu quả xem xét vốn chủ sở hữu của cổ đông trong bối cảnh các nghĩa vụ nợ cấp cao và cấp dưới đến hạn.
  • Giá trị ròng của một công ty tăng lên khi các khoản nợ được phân chia theo thâm niên của các khoản nợ tồn đọng – bởi vì, giống như vốn chủ sở hữu, một số khoản nợ nhất định có mức độ ưu tiên thấp hơn trong trường hợp vỡ nợ.
  • Giá trị ròng hiệu quả rất hữu ích khi phân tích các công ty có giám đốc điều hành có cổ phần sở hữu đáng kể và cho tổ chức vay tiền.

Giá trị ròng hoạt động hiệu quả như thế nào

Giá trị ròng, có lẽ là thước đo phổ biến nhất để đánh giá tình hình tài chính của một công ty hoặc cá nhân, được tính bằng cách trừ đi tất cả các khoản nợ hoặc số dư chưa thanh toán khỏi tài sản hoặc tài nguyên thuộc sở hữu có giá trị kinh tế. Giá trị ròng thực tế sau đó sẽ tiến thêm một bước nữa bằng cách cộng lại một số khoản nợ này.

Nợ nói chung có thể được chia thành hai loại. Có khoản nợ cấp cao, tiền vay mà công ty phải trả trước nếu phá sản, và nợ cấp dưới, những khoản vay mà trong trường hợp vỡ nợ, sẽ chỉ được hoàn trả khi mọi khoản nợ khác đã được xóa.

Khi tính toán giá trị ròng thực tế, các nghĩa vụ nợ ít khẩn cấp hơn, chẳng hạn như các khoản vay của chủ sở hữu hoặc trái phiếu, một loại công cụ nợ không được đảm bảo bằng tài sản thế chấp, sẽ được cộng vào giá trị ròng thay vì bị trừ đi.

Nếu bạn đang muốn theo dõi giá trị ròng cá nhân của mình, hãy sử dụng Công cụ theo dõi giá trị ròng của chúng tôi, công cụ này cho phép bạn tính toán, phân tích và ghi lại giá trị ròng của mình miễn phí.

Giá trị ròng hiệu quả và nợ cấp dưới

Nợ cấp dưới hay còn gọi là nợ cấp dưới hay nợ cấp dưới là loại nợ có mức độ ưu tiên hoặc ưu tiên trả nợ thấp hơn so với các hình thức nợ khác. Điều này đặc biệt quan trọng trong trường hợp thanh lý hoặc vỡ nợ.

Như đã định nghĩa trước đó, nợ thứ cấp có mức độ ưu tiên yêu cầu bồi thường đối với tài sản hoặc dòng tiền của công ty thấp hơn nợ cấp cao. Trong cơ cấu vốn của công ty, nợ thứ cấp thấp hơn nợ cấp cao xét về mức độ ưu tiên trả nợ. Điều này có nghĩa là trong trường hợp phá sản hoặc thanh lý, chủ nợ cấp cao có quyền yêu cầu bồi thường cao hơn đối với tài sản của công ty và được thanh toán trước các chủ nợ cấp dưới.

Hệ thống nợ cấp này làm tăng rủi ro liên quan đến nợ cấp dưới và thường đưa ra lãi suất cao hơn để bù đắp cho rủi ro gia tăng này. Ví dụ, một nhà đầu tư có thể hiểu rằng họ có ít cơ hội lấy lại vốn nếu công ty phá sản; để đổi lấy việc chấp nhận rủi ro đó, họ mong đợi tiềm năng thu nhập cao hơn.

Các ví dụ cụ thể hơn về các công cụ nợ cấp dưới bao gồm các khoản vay cấp dưới, trái phiếu cấp dưới, nợ cấp hai, nợ chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi. Điều quan trọng cần lưu ý là nợ cấp dưới có thể có các giao ước hoặc điều khoản bảo vệ người cho vay như hạn chế phát hành nợ bổ sung hoặc hạn chế thanh toán cổ tức.

Lợi ích của giá trị ròng hiệu quả

Tại sao phải thêm nợ thứ cấp vào phương trình? Giá trị ròng hiệu quả đặc biệt hữu ích khi phân tích các tập đoàn được nắm giữ chặt chẽ, các công ty chỉ có một số lượng cổ đông hạn chế.

Các giám đốc điều hành của các công ty này thường có cổ phần sở hữu đáng kể và cho công ty vay tiền của chính họ. Thông thường, các khoản vay này sẽ thuộc danh mục nợ thứ cấp, nghĩa là chủ sở hữu đồng ý rằng mọi khoản vay ngân hàng sẽ được ưu tiên và hoàn trả trước nếu công ty gặp khó khăn. Việc đưa các khoản vay này vào khi phân tích giá trị ròng là một cách tiếp cận thận trọng hơn và phản ánh chính xác hơn tình hình tài chính của công ty.

Đối với các chủ nợ cấp cao, các khoản cho vay của chủ sở hữu đối với công ty, trên thực tế, được coi là một phần bổ sung vào giá trị ròng của công ty vì là khoản nợ thứ cấp do chủ sở hữu nắm giữ, nó không khác nhiều so với vốn chủ sở hữu. Từ quan điểm của một chủ nợ cấp cao, cả nợ thứ cấp và vốn chủ sở hữu của cổ đông đều được xếp hạng thấp hơn trong việc đưa ra yêu cầu về tài sản trong trường hợp vỡ nợ. Điều này mang lại lợi ích bổ sung mà các nhà phân tích không thể phân biệt đối xử với một số loại nợ nhất định.

Ngoài ra, đối với những chủ sở hữu công ty cũng đã cho công ty vay vốn, rủi ro thua lỗ cũng tương tự đối với cả khoản vay và vốn chủ sở hữu. Việc bổ sung thêm các khoản nợ cấp dưới chỉ đơn giản là một động thái thận trọng nhằm cố gắng không phóng đại tình hình hoạt động của công ty.

Quan trọng

Giá trị ròng hiệu quả là một thước đo hữu ích cho các công ty mà các giám đốc điều hành có quyền sở hữu đáng kể.

Ví dụ về giá trị ròng hiệu quả

Công ty ABC có tổng tài sản là 10 triệu USD và tổng nợ phải trả là 6 triệu USD. Trừ 6 triệu đô la từ 10 triệu đô la và bạn sẽ có giá trị ròng là 4 triệu đô la. Bây giờ, hãy giả sử rằng tổng nợ phải trả của công ty bao gồm các khoản vay thứ cấp như trái phiếu và khoản vay từ chủ sở hữu trị giá 1 triệu USD. Giá trị ròng hiệu quả trong trường hợp này sẽ là: 4 triệu USD + 1 triệu USD = 5 triệu USD.

Sự khác biệt giữa Giá trị ròng hiệu quả và Giá trị ròng hữu hình là gì?

Giá trị ròng hiệu quả bao gồm các tài sản tài chính và phi tài chính có thể hữu hình hoặc không hữu hình. Giá trị ròng hữu hình chỉ xem xét các công cụ tài chính có thể chạm vào được. Vì lý do này, giá trị ròng thực tế có thể không nhất thiết phải cao hơn giá trị ròng hữu hình nhưng nó thường bao gồm nhiều loại tài sản và nợ phải trả hơn khi đo lường giá trị tổng thể.

Tỷ lệ nợ trên giá trị ròng hiệu quả là gì?

Tỷ lệ nợ trên giá trị ròng là thước đo được sử dụng để đánh giá mức độ tài sản của công ty được tài trợ bằng nợ. Tỷ lệ cao hơn cho thấy tỷ lệ tài trợ thông qua nợ lớn hơn, trong khi tỷ lệ thấp hơn cho thấy công ty đã tài trợ nhiều tài sản hơn thông qua vốn chủ sở hữu hoặc các nỗ lực vốn tương tự.

Có giá trị ròng dương hay giá trị ròng âm thì tốt hơn?

Các công ty nên cố gắng đạt được giá trị ròng hiệu quả dương vì điều này cho thấy công ty có đủ tài sản để thanh lý nếu cần phải trả hết các khoản nợ. Sự khác biệt còn lại giữa hai khoản này là giá trị ròng hiệu quả của công ty. Nếu một công ty có giá trị ròng thực tế âm, nó sẽ mất khả năng thanh toán nếu tất cả các khoản nợ phải trả đến hạn vì nó sẽ không có đủ tiền để trả nợ ngay cả khi tất cả tài sản được bán.

Điểm mấu chốt

Giá trị ròng hiệu quả là thước đo quan trọng về sức khỏe tài chính của các cá nhân và công ty. Nó được tính bằng cách trừ đi các khoản nợ từ tài sản. Giá trị ròng hiệu quả xem xét các khoản nợ bổ sung, như khoản vay của chủ sở hữu hoặc trái phiếu và cộng chúng vào giá trị ròng thay vì trừ đi. Nợ có thể được phân loại là cấp cao hoặc cấp dưới với khoản nợ cấp dưới được hoàn trả sau các khoản nợ khác trong trường hợp vỡ nợ.