Giải thích lý thuyết Dow: Nó là gì và hoạt động như thế nào

Lý thuyết Dow là gì?

Lý thuyết Dow là một lý thuyết tài chính cho biết thị trường đang có xu hướng đi lên nếu một trong các mức trung bình của nó (ví dụ: công nghiệp hoặc vận tải) tăng trên mức cao quan trọng trước đó và đi kèm hoặc theo sau bởi mức tăng tương tự ở mức trung bình khác. Ví dụ: nếu Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones (DJIA) tăng lên mức cao trung bình, nhà đầu tư có thể xem Chỉ số Trung bình Vận tải Dow Jones (DJTA) tăng để xác nhận xu hướng tăng.

Hiểu lý thuyết Dow

Lý thuyết Dow là một phương pháp tiếp cận giao dịch được phát triển bởi Charles H. Dow, người cùng với Edward Jones và Charles Bergstresser, đã thành lập Dow Jones & Company, Inc. và phát triển Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones vào năm 1896. Dow đã bổ sung thêm lý thuyết này vào một loạt các lý thuyết các bài xã luận trên tờ Wall Street Journal do ông đồng sáng lập.

Charles Dow qua đời vào năm 1902, và do cái chết của ông, ông chưa bao giờ công bố lý thuyết hoàn chỉnh của mình trên thị trường, nhưng một số người theo dõi và cộng sự đã xuất bản các tác phẩm mở rộng về các bài xã luận. Một số đóng góp quan trọng nhất cho Lý thuyết Dow bao gồm:

• Phong vũ biểu thị trường chứng khoán của William P. Hamilton (1922)
• Lý thuyết Dow của Robert Rhea (1932)
• E. George Schaefer Tôi đã giúp hơn 10.000 nhà đầu tư kiếm lợi nhuận từ cổ phiếu như thế nào (1960)
• Lý thuyết Dow ngày nay của Richard Russell (1961)

Dow tin rằng thị trường chứng khoán nói chung là thước đo đáng tin cậy về các điều kiện kinh doanh tổng thể trong nền kinh tế và bằng cách phân tích thị trường tổng thể, người ta có thể đánh giá chính xác những điều kiện đó và xác định hướng của các xu hướng thị trường quan trọng cũng như hướng đi có thể xảy ra của từng cổ phiếu riêng lẻ. .

Các khía cạnh của lý thuyết này đã mất đi chỗ đứng – ví dụ, sự nhấn mạnh của nó vào lĩnh vực vận tải và đường sắt – nhưng cách tiếp cận của Dow tạo thành cốt lõi của phân tích kỹ thuật hiện đại.

Lý thuyết Dow hoạt động như thế nào

Có sáu thành phần chính của Lý thuyết Dow.

1. Thị trường giảm giá mọi thứ

Lý thuyết Dow hoạt động dựa trên giả thuyết thị trường hiệu quả (EMH), trong đó nêu rằng giá tài sản kết hợp tất cả thông tin có sẵn.

Tiềm năng thu nhập, lợi thế cạnh tranh, năng lực quản lý—tất cả những yếu tố này và nhiều yếu tố khác đều được định giá trên thị trường, ngay cả khi không phải ai cũng biết tất cả hoặc bất kỳ chi tiết nào trong số này. Trong cách hiểu chặt chẽ hơn về lý thuyết này, ngay cả các sự kiện trong tương lai cũng được giảm bớt dưới dạng rủi ro.

2. Có ba loại xu hướng thị trường chính

Thị trường trải qua các xu hướng chính có thể kéo dài một năm hoặc hơn, chẳng hạn như thị trường tăng hoặc giảm. Trong các xu hướng rộng hơn, các xu hướng thứ cấp tạo ra những chuyển động nhỏ hơn, chẳng hạn như sự thoái lui trong thị trường giá lên hoặc sự phục hồi trong thị trường giá xuống; những xu hướng thứ cấp này có thể kéo dài vài tuần đến vài tháng. Cuối cùng, các xu hướng nhỏ có thể kéo dài vài ngày đến vài tuần. Những biến động nhỏ này được coi là tiếng ồn thị trường.

3. Xu hướng chính có 3 giai đoạn

Theo Lý thuyết Dow, xu hướng tăng và giảm chính trải qua ba giai đoạn.

Các giai đoạn của thị trường tăng trưởng là:

• Giai đoạn tích lũy : Giá tăng cùng với sự gia tăng về khối lượng.
• Giai đoạn tham gia của công chúng (hoặc bước chuyển lớn) : Các nhà đầu tư bán lẻ và trung bình bắt đầu nhận thấy xu hướng tăng và tham gia – nói chung, đây là giai đoạn dài nhất.
• Giai đoạn dư thừa : Thị trường đạt đến điểm mà các nhà đầu tư và nhà giao dịch có kinh nghiệm bắt đầu thoát khỏi vị thế của họ trong khi lượng đầu tư trung bình lớn hơn tiếp tục bổ sung vào vị thế của họ.

Các giai đoạn của thị trường giá xuống là:

• Giai đoạn phân phối , khi tin tức về sự sụt giảm bắt đầu được phân phối khắp cộng đồng đầu tư thông qua nhiều kênh khác nhau.
• Giai đoạn tham gia của công chúng : Ngược lại với giai đoạn tham gia thị trường giá lên – các nhà đầu tư trung bình và bán lẻ đang bán cổ phiếu và thoát vị thế để giảm lỗ. Một lần nữa, đây thường là giai đoạn dài nhất.
• Giai đoạn hoảng loạn (hoặc tuyệt vọng) : Nhà đầu tư đã mất hết hy vọng về một sự điều chỉnh hoặc đảo chiều hoàn toàn và tiếp tục bán tháo trên quy mô lớn.

4. Các chỉ số phải xác nhận lẫn nhau

Để hình thành một xu hướng, các chỉ số Dow hoặc mức trung bình thị trường được công nhận phải xác nhận lẫn nhau. Điều này có nghĩa là các tín hiệu xảy ra trên một chỉ mục phải khớp hoặc tương ứng với các tín hiệu trên chỉ mục kia. Nếu một chỉ số, chẳng hạn như Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones, cho thấy một xu hướng tăng cơ bản mới, nhưng một chỉ số khác vẫn ở trong xu hướng giảm chính thì các nhà giao dịch không nên cho rằng một xu hướng mới đã bắt đầu.

Dow đã sử dụng hai chỉ số mà ông và các đối tác của mình phát minh ra, Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones (DJIA) và Chỉ số Trung bình Vận tải Dow Jones (DJTA), với giả định rằng nếu các điều kiện kinh doanh lành mạnh—như sự gia tăng của DJIA có thể cho thấy—thì ngành đường sắt sẽ thu được lợi nhuận từ việc vận chuyển hàng hóa mà hoạt động kinh doanh này yêu cầu; do đó, DJTA cũng sẽ tăng lên.

5. Khối lượng phải xác nhận xu hướng

Khối lượng giao dịch thường tăng nếu giá di chuyển theo hướng của xu hướng chính và giảm nếu giá di chuyển ngược lại xu hướng đó. Khối lượng thấp báo hiệu sự yếu kém trong xu hướng. Ví dụ, trong một thị trường giá lên, khối lượng mua sẽ tăng khi giá tăng và giảm trong các đợt giảm giá thứ cấp vì các nhà giao dịch vẫn tin vào xu hướng tăng chính. Nếu khối lượng bán tăng lên trong thời gian thoái lui, đó có thể là dấu hiệu cho thấy nhiều người tham gia thị trường đang chuyển sang xu hướng giảm giá.

6. Xu hướng vẫn tồn tại cho đến khi xảy ra sự đảo chiều rõ ràng

Sự đảo chiều trong xu hướng chính có thể bị nhầm lẫn với xu hướng thứ cấp. Thật khó để xác định liệu một xu hướng đi lên trong thị trường giá xuống là một sự đảo chiều hay một đợt phục hồi ngắn ngủi, theo sau là các mức thấp thấp hơn. Lý thuyết Dow ủng hộ sự thận trọng, nhấn mạnh rằng khả năng đảo chiều có thể được xác nhận bằng cách so sánh các chỉ số.

Những cân nhắc đặc biệt

Dưới đây là một số điểm bổ sung cần xem xét về Lý thuyết Dow.

Giá đóng cửa và phạm vi đường

Charles Dow chỉ dựa vào giá đóng cửa và không quan tâm đến biến động trong ngày của chỉ số.

Một đặc điểm khác trong Lý thuyết Dow là ý tưởng về phạm vi đường, còn được gọi là phạm vi giao dịch trong các lĩnh vực phân tích kỹ thuật khác. Những giai đoạn biến động giá đi ngang (hoặc ngang) này được coi là giai đoạn hợp nhất. Do đó, các nhà giao dịch nên đợi chuyển động giá phá vỡ đường xu hướng trước khi đưa ra kết luận về hướng đi của thị trường. Ví dụ: nếu giá di chuyển lên trên đường này thì có khả năng thị trường sẽ có xu hướng tăng.

Tín hiệu và xác định xu hướng

Một khía cạnh thách thức của việc thực hiện Lý thuyết Dow là xác định chính xác sự đảo ngược xu hướng. Hãy nhớ rằng, những người theo Lý thuyết Dow giao dịch theo hướng chung của thị trường, vì vậy điều quan trọng là họ phải nhận ra những điểm mà hướng này thay đổi.

Một trong những kỹ thuật chính được sử dụng để xác định sự đảo chiều xu hướng trong Lý thuyết Dow là phân tích đỉnh và đáy. Đỉnh được định nghĩa là mức giá cao nhất của biến động thị trường trong một khoảng thời gian, trong khi đáy được coi là mức giá thấp nhất của biến động thị trường trong một khoảng thời gian. Lưu ý rằng Lý thuyết Dow giả định rằng thị trường không di chuyển theo đường thẳng mà từ mức cao (đỉnh) đến mức thấp (đáy), với các chuyển động tổng thể của thị trường có xu hướng theo một hướng.

Xu hướng đi lên trong Lý thuyết Dow là một chuỗi các đỉnh và đáy cao hơn liên tiếp. Xu hướng giảm là một chuỗi các đỉnh và đáy thấp hơn liên tiếp.

Nguyên lý thứ sáu của Lý thuyết Dow cho rằng một xu hướng vẫn có hiệu lực cho đến khi có dấu hiệu rõ ràng rằng xu hướng đó đã đảo ngược. Tương tự, thị trường sẽ tiếp tục di chuyển theo hướng chính cho đến khi có một lực nào đó, chẳng hạn như sự thay đổi về điều kiện kinh doanh, đủ mạnh để thay đổi hướng của động thái chính này.

Đảo ngược

Sự đảo chiều trong xu hướng chính được báo hiệu khi thị trường không thể tạo ra các đỉnh và đáy liên tiếp theo hướng của xu hướng chính.

Trong một xu hướng tăng, sự đảo chiều xảy ra khi chỉ số liên tục không đạt được các đỉnh cao hơn và đáy cao hơn trong một thời gian dài. Thay vào đó, chỉ số di chuyển theo một loạt các đỉnh thấp hơn, theo sau là các đáy thấp hơn.

Sự đảo ngược của xu hướng chính đi xuống xảy ra khi thị trường không còn rơi xuống các mức thấp và mức cao thấp hơn nữa. Các mức đỉnh cao hơn và mức đáy cao hơn liên tiếp trong một thị trường có xu hướng đi xuống cho thấy khả năng đảo ngược xu hướng đi lên.

Điều quan trọng cần nhớ là sự đảo ngược xu hướng chính có thể mất vài tháng mới xuất hiện—sự thay đổi về hướng giá trong khoảng thời gian một tháng, hai tháng hoặc thậm chí ba tháng có thể chỉ là sự điều chỉnh của thị trường.

Điểm mấu chốt

Lý thuyết Dow cố gắng xác định xu hướng chính của thị trường. Nó bao gồm ba xu hướng chính, mỗi xu hướng bao gồm các xu hướng thứ cấp và phụ. Lý thuyết này giả định rằng thị trường đã có kiến thức về mọi yếu tố có thể có và giá cả phản ánh thông tin hiện tại. Điều này ngụ ý rằng không cần phải điều tra thêm tại sao tài sản được định giá như hiện tại mà phải hành động theo biến động giá và khối lượng, đồng thời phụ thuộc vào các tín hiệu và xác nhận để đảo ngược xu hướng.