Tài trợ bắc cầu là gì?

Tài trợ bắc cầu, thường ở dạng khoản vay bắc cầu, là một lựa chọn tài trợ tạm thời được các công ty và các tổ chức khác sử dụng để củng cố vị thế ngắn hạn của họ cho đến khi có thể thu xếp được một phương án tài trợ dài hạn. Nguồn tài trợ bắc cầu thường đến từ một ngân hàng đầu tư hoặc công ty đầu tư mạo hiểm dưới hình thức khoản vay hoặc đầu tư vốn cổ phần.

Tài trợ bắc cầu cũng được sử dụng cho đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) hoặc có thể bao gồm trao đổi vốn cổ phần thay vì khoản vay.

Bài học chính

  • Nguồn tài trợ bắc cầu có thể ở dạng nợ hoặc vốn chủ sở hữu và có thể được sử dụng trong quá trình IPO.
  • Các khoản vay bắc cầu thường có tính chất ngắn hạn và có lãi suất cao.
  • Việc tài trợ cầu nối vốn chủ sở hữu đòi hỏi phải từ bỏ cổ phần trong công ty để đổi lấy tài chính.
  • Tài trợ cầu IPO được sử dụng bởi các công ty sắp ra mắt công chúng. Nguồn tài chính bao gồm chi phí IPO và sau đó sẽ được thanh toán khi công ty IPO.

Cách thức hoạt động của tài chính cầu nối

Nguồn tài trợ bắc cầu “thu hẹp” khoảng cách giữa thời điểm tiền của công ty chuẩn bị cạn kiệt và thời điểm công ty có thể mong đợi nhận được nguồn vốn sau này. Loại tài trợ này thường được sử dụng để đáp ứng nhu cầu vốn lưu động ngắn hạn của công ty.

Có nhiều cách để thu xếp tài chính bắc cầu. Tùy chọn mà một công ty hoặc tổ chức sử dụng sẽ phụ thuộc vào các tùy chọn có sẵn cho họ. Một công ty ở vị thế tương đối vững chắc cần một chút trợ giúp ngắn hạn có thể có nhiều lựa chọn hơn một công ty đang gặp khó khăn lớn hơn. Các lựa chọn tài trợ cầu nối bao gồm nợ, vốn chủ sở hữu và tài trợ cầu nối IPO.

Các loại hình tài trợ cầu nối

Tài trợ cầu nợ

Một lựa chọn với tài trợ bắc cầu là công ty có thể vay một khoản vay ngắn hạn, lãi suất cao, được gọi là khoản vay bắc cầu. Tuy nhiên, các công ty tìm kiếm nguồn tài trợ bắc cầu thông qua khoản vay bắc cầu cần phải cẩn thận vì lãi suất đôi khi cao đến mức có thể gây ra những khó khăn tài chính hơn nữa.

Ví dụ: nếu một công ty đã được chấp thuận cho khoản vay ngân hàng trị giá 500.000 đô la, nhưng khoản vay được chia thành nhiều đợt, với đợt đầu tiên sẽ diễn ra sau sáu tháng, công ty có thể tìm kiếm một khoản vay bắc cầu. Nó có thể đăng ký một khoản vay ngắn hạn sáu tháng với số tiền vừa đủ để tồn tại cho đến khi đợt đầu tiên chạm vào tài khoản ngân hàng của công ty.

Tài trợ cầu cổ phần

Đôi khi các công ty không muốn gánh nợ với lãi suất cao. Trong trường hợp này, họ có thể tìm kiếm các công ty đầu tư mạo hiểm để cung cấp vòng tài trợ bắc cầu và do đó cung cấp vốn cho công ty cho đến khi công ty có thể huy động được vòng tài trợ vốn cổ phần lớn hơn (nếu muốn).

Trong trường hợp này, công ty có thể chọn cung cấp quyền sở hữu cổ phần của công ty đầu tư mạo hiểm để đổi lấy khoản tài trợ trị giá từ vài tháng đến một năm. Công ty đầu tư mạo hiểm sẽ thực hiện một thỏa thuận như vậy nếu họ tin rằng công ty cuối cùng sẽ có lãi, điều này sẽ khiến cổ phần của họ trong công ty tăng giá trị.

Tài trợ cầu nối IPO

Tài trợ bắc cầu, theo thuật ngữ ngân hàng đầu tư, là một phương thức tài trợ được các công ty sử dụng trước khi IPO. Loại tài trợ bắc cầu này được thiết kế để trang trải các chi phí liên quan đến IPO và thường có tính chất ngắn hạn. Sau khi đợt IPO hoàn tất, số tiền thu được từ đợt chào bán sẽ ngay lập tức trả hết khoản nợ vay.

Những khoản tiền này thường được cung cấp bởi ngân hàng đầu tư bảo lãnh cho đợt phát hành mới. Khi thanh toán, công ty mua lại khoản tài trợ bắc cầu sẽ cung cấp một số cổ phiếu cho các nhà bảo lãnh với mức chiết khấu trên giá phát hành để bù đắp cho khoản vay. Về bản chất, khoản tài trợ này là một khoản thanh toán chuyển tiếp cho việc bán số phát hành mới trong tương lai.

Ví dụ về tài trợ bắc cầu

Việc tài trợ bắc cầu khá phổ biến trong nhiều ngành vì luôn có những công ty đang gặp khó khăn. Lĩnh vực khai thác mỏ có rất nhiều công ty nhỏ thường sử dụng nguồn tài trợ bắc cầu để phát triển mỏ hoặc trang trải chi phí cho đến khi họ có thể phát hành thêm cổ phiếu – một cách phổ biến để huy động vốn trong lĩnh vực này.

Việc cấp vốn bắc cầu hiếm khi đơn giản và thường bao gồm một số điều khoản giúp bảo vệ đơn vị cung cấp vốn.

Một công ty khai thác mỏ có thể đảm bảo nguồn tài trợ trị giá 12 triệu USD để phát triển một mỏ mới dự kiến sẽ tạo ra nhiều lợi nhuận hơn số tiền vay. Một công ty đầu tư mạo hiểm có thể cung cấp vốn, nhưng do rủi ro nên công ty đầu tư mạo hiểm tính phí 20% mỗi năm và yêu cầu số tiền này phải được hoàn trả sau một năm.

Bảng điều khoản của khoản vay cũng có thể bao gồm các điều khoản khác. Chúng có thể bao gồm việc tăng lãi suất nếu khoản vay không được hoàn trả đúng hạn. Ví dụ: nó có thể tăng lên 25%.

Công ty đầu tư mạo hiểm cũng có thể thực hiện điều khoản chuyển đổi. Điều này có nghĩa là họ có thể chuyển đổi một số tiền nhất định của khoản vay thành vốn sở hữu, với giá cổ phiếu đã thỏa thuận, nếu công ty đầu tư mạo hiểm quyết định làm như vậy. Ví dụ, 4 triệu USD trong số khoản vay 12 triệu USD có thể được chuyển đổi thành vốn sở hữu với giá 5 USD/cổ phiếu theo quyết định của công ty đầu tư mạo hiểm. Mức giá 5 đô la có thể được thương lượng hoặc có thể đơn giản là giá cổ phiếu của công ty tại thời điểm thỏa thuận được thực hiện.

Các điều khoản khác có thể bao gồm việc hoàn trả bắt buộc và ngay lập tức nếu công ty nhận được nguồn tài trợ bổ sung vượt quá số dư nợ của khoản vay.