Nợ cấp dưới: Nó là gì, hoạt động như thế nào, rủi ro

Nợ thứ cấp là gì?

Nợ thứ cấp (còn được gọi là trái phiếu thứ cấp) là một khoản vay hoặc trái phiếu không có bảo đảm được xếp hạng thấp hơn các khoản vay hoặc chứng khoán khác, cao cấp hơn đối với các yêu cầu về tài sản hoặc thu nhập. Do đó, trái phiếu cấp dưới còn được gọi là chứng khoán cấp dưới. Trong trường hợp người đi vay không trả được nợ, chủ nợ sở hữu khoản nợ thứ cấp sẽ không được thanh toán cho đến khi người sở hữu trái phiếu cấp cao được thanh toán đầy đủ.

Hiểu về nợ thứ cấp

Nợ thứ cấp có rủi ro cao hơn nợ không thứ cấp. Nợ thứ cấp là bất kỳ loại khoản vay nào được thanh toán sau khi tất cả các khoản nợ và khoản vay khác của công ty được hoàn trả, trong trường hợp người đi vay không trả được nợ. Người vay nợ thứ cấp thường là các tập đoàn lớn hơn hoặc các tổ chức kinh doanh khác. Nợ cấp dưới hoàn toàn trái ngược với nợ cấp dưới ở chỗ khoản nợ cấp cao được ưu tiên cao hơn trong các tình huống phá sản hoặc vỡ nợ.

Nợ thứ cấp: Cơ chế trả nợ

Khi một công ty vay nợ, nó thường phát hành hai hoặc nhiều loại trái phiếu là nợ không cấp dưới hoặc nợ cấp dưới. Nếu công ty vỡ nợ và nộp đơn xin phá sản, tòa án phá sản sẽ ưu tiên trả nợ và yêu cầu công ty trả nợ bằng tài sản của mình. Khoản nợ được coi là có mức độ ưu tiên thấp hơn là khoản nợ cấp dưới. Khoản nợ có mức độ ưu tiên cao hơn được coi là khoản nợ không cấp dưới.

Tài sản thanh lý của công ty bị phá sản trước tiên sẽ được sử dụng để trả khoản nợ không được cấp dưới. Bất kỳ khoản tiền mặt nào vượt quá khoản nợ thứ cấp sau đó sẽ được phân bổ cho khoản nợ thứ cấp. Những người nắm giữ khoản nợ thứ cấp sẽ được hoàn trả đầy đủ nếu có đủ tiền mặt để trả nợ. Cũng có thể chủ nợ cấp dưới sẽ nhận được khoản thanh toán một phần hoặc không có khoản thanh toán nào cả.

Vì nợ cấp dưới có rủi ro nên điều quan trọng là người cho vay tiềm năng phải lưu ý đến khả năng thanh toán của công ty, các nghĩa vụ nợ khác và tổng tài sản khi xem xét trái phiếu đã phát hành. Mặc dù nợ thứ cấp có rủi ro cao hơn đối với người cho vay nhưng nó vẫn được thanh toán trước bất kỳ chủ sở hữu vốn nào. Các trái chủ của khoản nợ thứ cấp cũng có thể nhận được mức lãi suất cao hơn để bù đắp cho rủi ro vỡ nợ tiềm ẩn.

Mặc dù nợ thứ cấp được phát hành bởi nhiều tổ chức khác nhau nhưng việc sử dụng nó trong ngành ngân hàng đã nhận được sự quan tâm đặc biệt. Khoản nợ này rất hấp dẫn đối với các ngân hàng vì tiền lãi được khấu trừ thuế. Một nghiên cứu năm 1999 của Cục Dự trữ Liên bang khuyến nghị các ngân hàng phát hành nợ thứ cấp để tự kỷ luật mức độ rủi ro của mình. Các tác giả của nghiên cứu lập luận rằng việc phát hành nợ của các ngân hàng sẽ yêu cầu lập hồ sơ về mức độ rủi ro, do đó, sẽ cung cấp một cái nhìn sâu sắc về tài chính và hoạt động của ngân hàng trong thời gian có nhiều thay đổi đáng kể sau khi Đạo luật Glass-Steagall bị bãi bỏ. Trong một số trường hợp, nợ thứ cấp đang được các ngân hàng tiết kiệm tương hỗ sử dụng để tăng số dư nhằm đáp ứng các yêu cầu pháp lý đối với vốn cấp 2.

Nợ thứ cấp: Báo cáo cho doanh nghiệp

Nợ thứ cấp, giống như tất cả các nghĩa vụ nợ khác, được coi là một khoản nợ trên bảng cân đối kế toán của công ty. Nợ ngắn hạn được liệt kê đầu tiên trên bảng cân đối kế toán. Nợ cấp cao hoặc nợ không trực tiếp sau đó được liệt kê là nợ dài hạn. Cuối cùng, nợ thứ cấp được liệt kê trên bảng cân đối kế toán như một khoản nợ dài hạn theo thứ tự ưu tiên thanh toán, bên dưới bất kỳ khoản nợ thứ cấp nào. Khi một công ty phát hành nợ thứ cấp và nhận tiền mặt từ người cho vay, tài khoản tiền mặt hoặc tài khoản tài sản, nhà máy và thiết bị (PPE) của công ty sẽ tăng lên và một khoản nợ phải trả được ghi nhận với số tiền tương tự.

Nợ thứ cấp so với Nợ cấp cao: Tổng quan

Sự khác biệt giữa nợ cấp dưới và nợ cao cấp là mức độ ưu tiên mà công ty phải trả khi phá sản hoặc thanh lý. Nếu một công ty có cả nợ cấp dưới và nợ cấp cao và phải nộp đơn xin phá sản hoặc đối mặt với việc thanh lý, khoản nợ cấp cao sẽ được trả trước khoản nợ cấp dưới. Sau khi khoản nợ cấp trên được trả hết, công ty sẽ hoàn trả khoản nợ cấp dưới.

Nợ cấp cao có mức độ ưu tiên cao nhất và do đó có rủi ro thấp nhất. Vì vậy, loại nợ này thường có lãi suất thấp hơn. Trong khi đó, nợ thứ cấp có lãi suất cao hơn do mức độ ưu tiên thấp hơn trong quá trình hoàn vốn.

Nợ cao cấp thường được tài trợ bởi các ngân hàng. Các ngân hàng có mức độ rủi ro thấp hơn trong yêu cầu trả nợ vì nhìn chung họ có đủ khả năng chấp nhận lãi suất thấp hơn nhờ nguồn tài trợ chi phí thấp từ tài khoản tiền gửi và tiết kiệm. Ngoài ra, các cơ quan quản lý ủng hộ các ngân hàng duy trì danh mục cho vay có rủi ro thấp hơn.

Nợ cấp dưới là bất kỳ khoản nợ nào thuộc hoặc đứng sau nợ cấp cao. Tuy nhiên, nợ thứ cấp được ưu tiên hơn vốn cổ phần ưu đãi và vốn cổ phần phổ thông. Ví dụ về nợ cấp dưới bao gồm nợ cấp hai, là khoản nợ bao gồm cả khoản đầu tư. Ngoài ra, chứng khoán đảm bảo bằng tài sản thường có đặc điểm phụ, trong đó một số phân ngạch được coi là phụ thuộc vào các phân ngạch cao cấp. Chứng khoán đảm bảo bằng tài sản là chứng khoán tài chính được thế chấp bằng một nhóm tài sản bao gồm các khoản vay, hợp đồng thuê, nợ thẻ tín dụng, tiền bản quyền hoặc các khoản phải thu. Các đợt là các phần nợ hoặc chứng khoán được thiết kế để phân chia rủi ro hoặc đặc điểm nhóm để chúng có thể được bán trên thị trường cho các nhà đầu tư khác nhau.